金点子–资本逐利的盛宴与深渊：二十一世纪的艺术投资
想赚钱，低价买“大师”
在二十一世纪迄今为止价格最高的一场拍卖中，我们可以看到“低买”所带来的可观而又直接的效果：2004年在苏富比纽约拍卖行，毕加索的《拿烟斗的男孩》以1.041亿美元拍出。这幅玫瑰色时期的肖像画描绘的是一位严肃的年轻人，带着因贫穷而生的麻木表情;美国大使约翰·海·惠特尼在1950年以3万美元买下了这幅画，其价格只有安德鲁·梅隆在1931年买下拉斐尔的《阿尔巴圣母》所花的116万美元(24.08万英镑)的3%还不到。但这里有一个重要的注脚：惠特尼的3万美元是毕加索市场上的最高价格，也是我能发现的当时二十一世纪画作的最高价格。到2004年为止的五十四年间，《拿烟斗的男孩》的价格每年上涨430%(字面价格)。
在1950年，莫奈是另外一位作品价格看起来很低廉的艺术家;他的价格在1920年前一直在强劲攀升，但在那之后，印象派作品渐渐过时，价格开始滑坡。在战后的那些年，吉维尼池塘边的睡莲画的价格在3.5万美元到5万美元之间，也就是当时市场上价格最高的拉斐尔作品的2%-3%。这些作品是投机的绝佳对象。五十年后，一幅作于1906年(当时莫奈的视力和色彩感还没有退化)的《睡莲》出现在苏富比纽约拍卖行，以2240万美元卖出。
没有多少艺术家像文森特·梵高那样，作品因为不合时尚，价格在其生前及死后二十年降到了很低的水平。他的弟弟从事艺术品交易，在1895年卖出《克利希的工厂》只得到4.8英镑，而当时画作的最高价格是7万英镑(拉斐尔的《安西帝圣母》)。但梵高的这幅作品在1957年苏富比的拍卖会上，为魏恩伯格先生赚得3.1万英镑，也就是说，六十二年所带来的回报是704545%。到1921年，这位病态的荷兰人的天才为人所公认，无论是在经济上还是艺术上：梵高的自画像现在成了博物馆追逐的对象。有一幅在那一年被卖往底特律，价格是1300英镑，相当于当时艺术品价格纪录的1%多一点。值得注意的是，和毕加索的《男孩》情况类似，这个价格也接近梵高市场的顶部，尽管还远远低于主流的印象派作品(雷诺阿、莫奈、德加、塞尚)在当时所达到的价格水平。我们显然可以从中学到一课：要把投机的钱花在名气渐增的低价艺术家的最佳作品上。
以低价买入的老大师作品的表现甚至更好——也就是说，投资者必须找到仅有的几位还能以低价买入的杰出艺术家的作品。
未来的高价艺术品将会来自俄国、中国、印度或中东
艺术市场上的金融玩家不可能摆脱这一局面：注定要涨价的艺术品就像注定要涨价的股票，只有精心挑选才能发现。投资者需要的是理解艺术以及趣味的发展的专家。就像证券一样，买卖低价和高价艺术品都能取得成功。而且无论世界经济是在增长还是衰退，在艺术市场上随时随地都能成功。但如果没有对艺术品的详尽了解，就不可能实现这个目标。
历史地看，从1500年至1931年，艺术经历了一段非常长的趣味稳定的时期。在这个时期，意大利文艺复兴时期的大师们的画作比其他画家的价格更高——最突出的有拉斐尔、达·芬奇、塞巴斯蒂亚诺·迪·皮翁博;如果一幅仍在私人手中的、罕见的文艺复兴时期的杰作出现在二十一世纪的市场上(例如，布克莱公爵的达·芬奇作品《纺车圣母》)，还是很有可能发生同样的情况，这幅画将会可观地超过现在由杰克逊·波洛克保持的世界纪录1.4亿美元。但就二十一世纪买家的实际目的而言，意大利文艺复兴时期的画作作为一个交易市场早已枯竭，在一百幅拍卖价格最高的画作中，几乎没有它们的踪迹。
如果二十一世纪被证明是亚洲的世纪，西方艺术现在的统治地位也许将会被颠覆。我们正处在一个新的全球购买的时期，未来的高价艺术品将会来自俄国、中国、印度或中东，这些国家的艺术三十年来迅速崛起，无论是哪个国家的艺术，都有可能因为出现更有利可图的机会而被放弃。谁知道呢?
买名作也会有投资风险
要想通过艺术品赚钱，最安全的方式是购买伟大画家——不太可能过时的画家——的伟大作品。即便如此，也不是说就万无一失，二十世纪上半叶伦勃朗作品的暴跌就是证明。日本人犯下的特殊错误在于，他们买下伟大艺术家的作品，以为他们从不犯错——用日本文化那充满敬意的判断方式说，不可能画出一幅糟糕的画。遗憾的是，这样的画成群结队地到达日本。
另一种风险更大的赚钱途径是，购买一种现在已经不受欢迎但以后肯定会涨价的流派的作品——之所以肯定会涨价，是因为起主要支撑作用的国家的经济在发生变化。在二十一世纪，我们似乎可以清楚地看到，印度、中国和韩国的艺术品的价格在随着经济增长而上涨;俄国和日本艺术品的价格也有可能螺旋上涨。许多艺术投资基金的错误在于，它们创立于1990年左右，买进的是发达国家的艺术品，而当时美国和欧洲的经济正在开始衰退。
通往财富的第三条道路是在艺术市场最低潮的时候买进。那些进行艺术投机的公司以及艺术投资基金所犯的错误是，他们进入市场的时点，也就是1989年至1990年，正是艺术市场最引人注目的时候。
过去三十年的经验已经证明，进入艺术市场的最佳时机是在华尔街崩盘之际;在这样的时候，资金都在寻找新的投资领域。从心理上说，这通常显得像是错误的时机，因为评论家会(错误地)假定，艺术品的价格是更广泛的经济形势的反映，所以只要股票价格暴跌，艺术品的价格也会随之暴跌。1987年和2000年给我们的教训是，艺术品市场更是一个逆循环的市场。在股市暴跌之后，资金会从领域A——华尔街、富时指数——转向领域B，即房地产、艺术品、黄金以及珠宝。1975年以来，美国和英国的艺术品及房产价格图告诉我们两件事情：在其涨涨跌跌之中，艺术品和房产的价格以引人注目的方式相互追随;艺术品和房产价格上涨的年份，大都是股市低迷之时。二十世纪艺术市场的繁荣在1987年10月的黑色星期一之后到来，而且在很大程度上，就是这场危机的产物。
赚钱的艺术品几乎肯定是长期收藏品。艺术市场喜欢看到“新鲜”的拍卖品——也就是说，公众有十年，最好是十五年未曾与之谋面——愿意为之付出大价钱。尽管在2004年至2007年间，投机者通过迅速倒卖印象派、现代派以及当代艺术品赚了钱，他们的所得常常并不多。在1990年至1995年间，日本人冀望通过在一到三年之间迅速倒卖赚钱，但他们所做到的却是让市场上画作泛滥，并且破坏了好画的名声。在艺术市场上迅速牟利不是常态、是例外，以此为目的常常是一种错误。(伦敦的印象派和现代派画作交易商海利·纳哈迈德告诉我一个惊人的事实：他于2005年11月举办米罗作品展，卖出的画到2006年6月，有十九幅又再次出现在美国或欧洲的拍卖会上。)
最后的关键要点是：在艺术市场上碰巧也能赚钱，但这不能取代艺术知识的位置。二十世纪八十年代末的大涨在很大程度上是一次无知的繁荣，一旦好日子在1990年末结束，那些买了劣画的人就会狠狠被打击。在1990-1995年的衰退中，二流、三流和四流的作品现出了原形，价格随之暴跌。有许多人当时买了艺术品，现在仍然在努力以原价把它们卖出去。
一百五十年来，在伦敦、巴黎和纽约，数千交易者曾经或正在通过艺术品牟取利润。过去的五年，中国也加入到这场艺术的盛宴之中，并在2011年取美国而代之，占据了世界艺术品交易排行榜的首席位置。不断涌现的艺术交易价格纪录令世人惊骇不已。
来源：文汇报
